A.無論在哪一年,都有大約50%的養(yǎng)老基金超過了市場的平均水平
B.所有的投資者都已經(jīng)學(xué)會了應(yīng)用關(guān)于未來業(yè)績的信號
C.趨勢分析對確定股票價格毫無用處
D.市盈率低的股票在長期內(nèi)有正的不正常收益
假定通過對股票過去價格的分析,投資者得到以下觀察現(xiàn)象。哪一個與有效市場假定的有效性形式相抵觸?請說明理由。
a.平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零。
b.某一周的收益率與其下一周的收益率之間的相關(guān)系數(shù)為零。
c.在股票價格上漲10%以后買進(jìn),然后在股價下跌10%后賣出,能夠取得超額收益。
d.投資者的持有期收益率較低的股票能夠取得超過平均水平的資本利得。
下列哪一項與“股票市場是弱有效的”命題相抵觸?請解釋。
a.多于25%的共同基金優(yōu)于市場平均水平。
b.內(nèi)部人員取得超常的交易利潤。
c.每年一月份,股票市場獲得不正常的收益。
c。這是一種可預(yù)測收益的類型,如果弱式有效市場假說成立的話,它是不會出現(xiàn)的。